美元/加元走弱背后原因的探析

自从4月21日加拿大央行宣布将每周债券购买金额从40亿加元下调至30亿加元以来，美元/加元直线下挫，从当时的1.2654暴跌至5月12日的1.2046低点。造成暴跌的原因只有加拿大央行开始缩表这一个因素，还是另有“隐情”？美元/加元是否继续走弱？

来源: Tradingview, City Index

经济数据

4月21日以来发布的经济数据，无论是美国方面还是加拿大方面，至少可以说不大理想，但同样的数据美国要更差些。加拿大和美国发布的4月就业数据都异常糟糕，但美国数值相比预期值的差距更大。报告显示，新增就业仅有26.6万人，预期值98万。美国4月制造业数据和加拿大Ivey PMI一样差于预期。另外，美国上周五发布的零售销售同样弱于预期（加拿大4月零售销售要到6月底才发布）。这可能支持美联储有关仍需要刺激政策的观点。然而，美国CPI与PPI双双表现火爆。两者构成鲜明的对比。物价在上涨，但美联储称通胀属于暂时性质。所以，差于预期的美国数据和临时性的通胀（如他们所说）等于滞胀吗？这意味着美国可能需要更多刺激政策、美元可能下跌，继而可能推低美元/加元。

原油

作为原油出口型国家，加元的价值受到油价的高度影响。下图底部展现了原油期货与美元/加元之间的关联系数，这个系数今年以来的大部分时候为负值。也就是说，当油价上涨时，加元也上涨，即当油价上涨时美元/加元下跌。另外，4月末以来，这个负值关联系数的绝对值越来越大，目前报在-0.78。-1.00表明原油与美元/加元完全负相关，100%的时间里都同步波动。所以，-0.78已经是强负相关了。

来源: Tradingview, City Index

自从2020年4月创下疫情低点以来，油价持续走高，于3月8日形成67.98高点并构筑对称三角形。5月3日，油价打破三角形，后于5月3日回踩三角形上轨趋势线（当时美元/加元上涨）。油价上周五再度走高（当时美元/加元下跌），如果站上5月5日阻力高点66.76，后市有望测试3月8日高点67.98。支撑位在三角形趋势线62.75附近。

短线行情

美元/加元4小时图自从在4月21日创下高点以来一直处于下降通道内，在假下破下轨趋势线后回到通道内。当价格在形态的一端受阻后往往测试对向的一端。美元/加元在上周五测试通道的下轨趋势线兼水平阻力位1.2200时形成射日之星反转形态。支撑位在5月12日低点兼2017年9月以来低点1.2049附近，然后是1.2000附近的心理整数关口，接着是2015年5月低点1.1917。上方阻力位在短期通道的上轨趋势线，那也是日图楔形的下降趋势线，即1.2150/75附近。如果站上于其上，看向周四高点1.2200附近以及水平阻力位1.2260。

来源: Tradingveiw, City Index

疫情爆发以来美元/加元持续走弱，但在加拿大央行4月21日宣布缩表以后抛盘明显增多。在迄今为止弱于预期的4月经济数据以及美联储并无任何可能利多美元的行动的作用下，美元/加元或许继续下跌。如果油价冲高，可能直击美元/加元的心脏，致其迅速跌破1.2000。但若美联储给出任何缩表信号，美元/加元或迅速逆转跌势。

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